股市暴跌引发流动性危机，救市措施能否力挽狂澜？

在股市里，一旦出现流动性不足的问题，那可真是致命的。好比说，股价跌停了，想卖都卖不出去，这分明就是危机的预兆，这时候救市就显得特别关键。而且，这其中的两融业务和券商面临的风险可是紧密相连的。

两融余额变化情况

18号那天两融的顶点达到了2.27万亿，后来市场一跌再跌，那余额也跟着急速下滑。这回余额的减少说不定是大家主动在减仓。眼看着行情一路向下，融资余额估计还得继续缩水。但问题是现在好多股票要么停牌要么跌停，根本卖不出去，这让人主动减仓都变得挺困难，所以现在还说不准余额下降会不会更快。

另一方面，不管是借钱买股票还是借股票卖，这两部分的资金量都在减少，但股市跌了，借股票卖的钱却没增多。

主动减仓与强平比例

现在融资融券的额度减少，主要是因为大伙儿自己主动减少了仓位来规避风险。行内的人说，主动减仓的可不少。虽然也有强制平仓的，但那只是少数。市场行情不好时，大家都会想着减少持股的风险。不过，有些投资者虽然达到了强制平仓的标准，但因为资金不够，只能被动平仓。这种情况虽不常见，但也不能忽视。

券商两融业务定位

券商以前把两融这块业务看作是风险不高的，几乎可以说是稳赚不赔的。在A股市场流动性充足的时候，只要能顺利平仓，券商通过收取利息就能保证收入稳定。他们不用太担心本金的安全，因为只要股票能顺利卖出去，风险就能得到有效控制。

不过，这一切都是建立在流动性很高的基础上的，一旦流动性出现问题，券商的日子可就不好过了。

券商面临的流动资金风险

现在市场上卖股票的人太多，股票不好卖出去，券商最怕的就是两融强制平仓带来的流动性风险。各个券商都做了调整，现在两融的杠杆基本上都在1.5倍上下，对应的大盘点位大概在3000到3200点这个区间。要是大盘再往下跌，那1.6万亿的两融余额就危险了。等那些相关股票跌超过55%之后，券商可能就得被迫拿着这些股票，资金流动也会受影响，最怕的就是本金收不回来。

监管层措施

监管部门意识到券商可能面临系统性的风险，于是7月8日当天就接连发布了三条利好消息。通过中央银行向证金公司注入流动性，证金公司再将这些流动性转借给证券公司用于股票质押，这样一来，券商手里的股票就能转换成现金。这招儿能有效保障券商的流动资金不受损失，防止发生大规模的本金缩水问题。

未来展望

这股市现在走势挺迷的，要是再跌下去，两融业务会受到啥影响，咱们还真说不准。券商咋能在保护自己利益的前提下，把两融业务稳住？这事儿也没个准话。再说，投资者们面对这变幻莫测的股市和那些两融政策，到底怎么才能合理地用两融这工具保住自个儿的钱袋子？

末了儿得问问大家伙儿，您看券商那两融的风险会不会再变坏？都来聊聊，交流交流，顺便也给这文章点个赞，转发一下。

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